Es klingt wie ein Widerspruch, und genau das ist sein Reiz. Argentinien, das Land, dessen Name seit Jahrzehnten ein Synonym für Inflation und Währungschaos ist, ist für den richtigen Menschen eines der besten Sachwert-Paradiese der Welt.
Die Antwort liegt in einer einfachen Asymmetrie. Wer in harter Währung denkt, in Dollar, Euro, Franken, der betrachtet ein Land mit schwacher Währung mit ganz anderen Augen als der Einheimische. Was für den Argentinier eine Sorge ist, der zusehende Verfall des Pesos, ist für den Hartwährungshalter eine Einkaufsgelegenheit. Reale Werte, die in Pesos gepreist sind, werden für den, der Dollar mitbringt, erschwinglich.
Die drei Sachwerte
Da ist erstens der Wein. Die Weingüter rund um Mendoza, am Fuß der Anden, sind weltberühmt, und für den Käufer aus dem Hartwährungsraum oft erstaunlich zugänglich. Ein eigenes Stück Rebland, ein Anker mit Aussicht und Ertrag, ist hier kein Milliardärstraum.
Da ist zweitens das Agrarland. Die Pampa gehört zu den fruchtbarsten Böden der Erde, und Ackerland fernab der europäischen Krisenherde ist ein Sachwert, der nicht von Notenbanken gedruckt werden kann. Ein wichtiger Hinweis aber: Argentinien begrenzt den ausländischen Erwerb von ländlichem Boden per Gesetz, dieser Punkt will im Einzelfall genau geprüft werden, während städtische Immobilien und viele Weingüter zugänglicher sind.
Und da ist drittens die Immobilie selbst, in Buenos Aires mit seinem europäischen Flair oder in den Provinzen, oft direkt auf den eigenen Namen erwerbbar und in der Krise zum Hartwährungspreis zu haben.
Das reformierende Land
Argentinien ist zudem in Bewegung. Die wirtschaftspolitische Wende der letzten Jahre hat begonnen, alte Fesseln zu lösen. Das schafft Chancen, bringt aber auch Volatilität. Argentinien ist kein Land für schwache Nerven, sondern für ruhige Hände mit langem Atem.
Die ehrlichen Haken
Erstens die Steuer: Argentinien besteuert das weltweite Einkommen seiner Steuerresidenten und kennt mit den Bienes Personales eine Vermögensteuer, die gerade Sachwert-Halter trifft. Zweitens die Volatilität, die zum Land gehört wie der Wein. Und drittens: Wer durchgehend dort lebt, etwa für den schnellen Pass, wird steuerlich ansässig und holt sich Welteinkommen und Vermögensteuer ins Haus.
Für wen Argentinien als Sachwert-Anker taugt
Argentinien ist gemacht für den vermögensbewussten Hartwährungshalter, der einen Teil seines Kapitals in reale, krisenferne Werte umschichten will, in Wein, Land oder Stein, und der die Volatilität als Preis für die Chance akzeptiert.
Es passt nicht für den, der Sicherheit und Stille sucht, dafür ist Uruguay nebenan. Aber für den, der im Chaos die Chance sieht und Sachwerte über Buchwerte stellt, hält Argentinien etwas bereit, das stabilere Länder nicht bieten: echten Wert zum Krisenpreis.
Carpe Diem